Bilancio solido e clienti appassionati
Tutto sul processo di trasformazione di GameStop
"È stato un periodo importante di costruzione delle fondamenta, investimenti significativi e cambiamento culturale in GameStop. Sebbene siamo ancora nelle prime fasi della nostra trasformazione, riteniamo che i passi compiuti negli ultimi mesi saranno fattori chiave di valore per trimestri e anni lungo la strada."
Matt Furlong (CEO),
exLeader nazionale di Amazon Australia,
Chiamata sugli utili del quarto trimestre 2021
Da zero
Nell'ultimo anno, GameStop ha apportato cambiamenti significativi, con l'obiettivo di trasformarsi in un'azienda in grado di competere ed eccellere nell'ambiente globale. I loro documenti recenti raccontano la storia. Di seguito tratteremo le principali misure di trasformazione che stanno influenzando il cambiamento in GameStop.
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Rimborso del debito
Il 15 marzo 2021, GameStop ha rimborsato i prestiti in essere di $ 25,0 milioni ai sensi del2022 Revolver. Lo stesso giorno hanno anche rimborsato, alla scadenza, $ 73,2 milioni di capitale in essere delle loro Senior Notes al 6,75% con scadenza 2021. Una senior note è un debito sotto forma di un'obbligazione che è relativamente sicura in cambio di tassi di interesse inferiori. 6,75% è il tasso di interesse.
Il 30 aprile 2021, GameStop ha completato il rimborso anticipato volontario di $ 216,4 milioni di Senior Notes al 10% con scadenza 2023. Questo rimborso anticipato volontario ha coperto l'intero importo delle loro Senior Notes 2023 in circolazione, che era il loro unico debito a lungo termine rimanente, ad eccezione del Prestiti a termine francesi che operano sotto la controllata Micromania di GameStop (valutati a 44,6 milioni al 29 gennaio 2022).
Finanziare la trasformazione di GameStop
GameStop ha generato ca. $ 1,7 miliardi di proventi dalla vendita di 8,5 milioni di azioni ordinarie. I proventi generati dalle vendite nell'ambito delle transazioni sono stati e dovrebbero essere utilizzati per il capitale circolante e per scopi aziendali generali.
Iniziative di crescita e sforzi di espansione delle categorie di prodotti
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Stabilire l'eccellenza nell'e-commerce. GameStop mira a essere la destinazione principale per i giochi e l'intrattenimento su tutti i canali e amplierà le operazioni di e-commerce per creare la soluzione più conveniente per i clienti. Ciò include riprogettazioni di app e siti, miglioramenti nei tempi di evasione e consegna, migliore disponibilità del prodotto su tutti i canali e un'esperienza di servizio clienti ulteriormente migliorata.
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Espandi la selezione per offrire un'offerta leader di mercato nei giochi e nell'intrattenimento. Continui investimenti nell'espansione dell'offerta di prodotti a categorie rilevanti per i nostri clienti, incluso diventare un leader nei giochi per PC, realtà virtuale e altri prodotti di gioco.
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Sfrutta i punti di forza e le risorse esistenti. Aumentare la presenza nella comunità dei giocatori e aumentare la quota di mercato migliorando il valore del programma fedeltà e delle risorse di Game Informer, ampliando al contempo l'ambito della nostra attività di acquisto, vendita e scambio per supportare l'offerta ampliata._cc781905-5cde-3194-bb3b- 136bad5cf58d_
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Investi in nuove opportunità di crescita. Man mano che GameStop ridimensiona ed espande le proprie offerte principali, investirà contemporaneamente in una crescita aggiuntiva, tra cui blockchain, risorse digitali (inclusi token non fungibili ("NFT")), tecnologia Web 3.0 e nuovi formati di destinazione per i negozi. Nel gennaio 2022, GameStop ha stretto una partnership con ImmutableX (IMX) e Digital Worlds NFT in base alla quale IMX diventerà un partner tecnologico e una piattaforma per il nostro mercato NFT e Digital Worlds concederà fino a $ 100 milioni in token IMX ai creatori di contenuti NFT e tecnologia. Digital Worlds ha accettato di fornire fino a circa $ 150 milioni in token IMX a GameStop al raggiungimento di determinati traguardi.
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Concorso
Come GameStop viene valutato in modo comparativo
L'analisi della valutazione multisettoriale mostra come GameStop si confronta con altre società nei settori Consumer Cyclical e Technology. Le società pubbliche competitive vengono utilizzate per sviluppare la mediaVE/Entratei valori.EV/EBITDA, sebbene prezioso, non è attualmente applicabile: è qualcosa che monitoreremo e aggiorneremo man mano che l'EBIDTA di GameStop migliora. Attraverso questa analisi, possiamo vedere che il numero EV/Entrate di GameStop è attualmente 1,91, mentre la concorrenza di mercato valuta questo livello di entrate a 4,23.
Ciò significa che GameStop è gravemente sottovalutato dal punto di vista delle entrate. Per un'azienda matura, l'EV/Revenue di GameStop sembra costoso. Tuttavia, questa analisi ne tiene conto e assegna un peso del 70% alle imprese mature nel settore ciclico del consumo - il restante 30% è dedicato alle prospettive di crescita tecnologica. Se GameStop vuole realizzarsi pienamente come un'azienda tecnologicamente dominante, le ponderazioni potrebbero inclinarsi ulteriormente, fornendo una ragione in più per un obiettivo EV/Entrate più elevato.
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Nuovi centri di distribuzione, call center e uffici
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L'azienda sta effettuando la transizione in ogni aspetto: tagliando i negozi con prestazioni scadenti e investendo e migliorando i negozi leader. Questo è evidente nella tabella sopra. Con GameStop che sposta la propria vetrina verso il consumo basato su Internet, una riduzione dei DPI (proprietà , impianti e attrezzature) mentre l'aggiunta di nuovi centri e uffici logistici centralizzati mostra quanto siano impegnati nella transizione.
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GameStop ha aperto nuovi centri logistici a York, in Pennsylvania ea Reno, in Nevada, continuando l'espansione della propria rete di adempimento in Nord America per coprire entrambe le coste degli Stati Uniti continentali. La logistica è di fondamentale importanza per qualsiasi azienda di e-commerce e vengono prese tutte le mosse giuste per garantire che GameStop abbia successo sia sul fronte del personale che sul fronte dei prodotti.
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GameStop ha aperto due nuovi uffici aziendali a Seattle e Boston. Stanno assumendo per tutti i tipi di posizioni in queste sedi, concentrandosi su software, merchandising ed e-commerce per supportare la loro transizione. GameStop ha anche assunto 500 dipendenti per un nuovo call center aperto a Pembroke Pines, in Florida, che dovrebbe essere "parte integrante delle operazioni di assistenza clienti con sede negli Stati Uniti della società ".
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Rafforzare il bilancio
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Dopo la vendita delle azioni ordinarie di GameStop nel 2021, il bilancio ha preso una svolta drammatica. La rivitalizzazione del bilancio di GameStop ha consentito loro di assumere in modo aggressivo in mercati competitivi, aumentare le scorte e saldare obblighi di debito insoddisfacenti. Prima dei cambiamenti del consiglio di amministrazione, c'era una netta riduzione anno su anno (YoY) delle attività . Un aumento del 51,87% delle scorte, un aumento del 34% dei crediti e un aumento del 150% degli investimenti in contanti/a breve termine (per un totale di un aumento del 67,53% delle attività correnti) mostra quanto siano diventate liquide le attività di GameStop. La fluidità di questi asset consente loro di capitalizzare le opportunità e aumentare ulteriormente il totale attivo, pur mantenendo una struttura del debito che favorisce la completa solvibilità aziendale.
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Con i drammatici cambiamenti nelle attività e nelle passività , non sorprende che il patrimonio netto sia migliorato. Mentre GameStop è riuscito a erodere il capitale azionario anno dopo anno dopo anno, il nuovo consiglio di amministrazione e il management hanno, ancora una volta, ribaltato la situazione. Un aumento del 267% del patrimonio netto in un anno. Con l'aumento dei ricavi ($ 921 milioni, 18,1% di aumento su base annua) e il potenziale per un utile netto positivo in futuro, la precedente tendenza alla diminuzione del patrimonio azionario, senza nulla da dimostrare, si è attenuata. Considerando che l'obiettivo di GameStop non sono i profitti a breve termine, l'utile netto positivo potrebbe non verificarsi per diversi trimestri.
Prendere un'azienda, abbattere la vecchia struttura e costruire da zero richiede tempo. Questo è ciò che il nuovo consiglio di amministrazione e il management cercano di realizzare: un completo rinnovamento di un'attività di cui vedono il potenziale. Anche di recente, nel marzo 2022, gli addetti ai lavori dell'azienda hanno iniziato ad acquistare azioni a prezzi di mercato poiché vedono valore e potenziale di crescita nell'azienda. La fiducia nel futuro di GameStop non può essere sottovalutata. Non solo GameStop ha accumulato un cast stellare di registi e manager; altre parti interessate come clienti e investitori hanno fiducia nell'azienda, qualcosa che è stranamente assente in un ampio sottoinsieme di società quotate in borsa.
Da dove viene improvvisamente tutta questa convinzione in GameStop? Nessuno credeva in questa azienda qualche anno fa ed è stata cancellata come un rivenditore in fallimento. Tutto è iniziato con un uomo che ha visto un'opportunità .Scopri Ryan Cohen, il presidente al timone del nuovo e migliorato GameStop.
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