Antes de la existencia de ordenadores, los certificados en papel eran enviados por correo postal a ti - el inversor - con tu nombre real impreso en cada acción de tu pertenencia. Hoy en día se utiliza un registro electrónico en vez de certificados físicos. Originalmente, esto se hizo para agilizar los procedimientos y quitarse papeleo innecesario. Las múltiples instituciones creadas para manejar el registro electrónico y la ejecución de compra/ventas, con el paso de las décadas, se han fusionado en una organización privada conocida como DTCC (Depository Trust and Clearing Corporation).

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Cuando usas un bróker para comprar acciones, el subsidiario de la DTCC, la DTC (Cede & Co.) es el nombre bajo el que el registro electrónico es hecho para cada acción que se mantiene en un bróker. Tú eres únicamente el "propietario beneficiario" en los registros de tu bróker, que es a su vez el "propietario beneficiario" en los registros de la DTCC. La DTCC es la propietaria principal, el bróker es el propietario secundario, y tú -el inversor - eres únicamente el beneficiario, o propietario terciario de una acción por la que has pagado y has comprado.

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La única manera de que un inversor sea el propietario principal de una acción que compra es hacer Registro Directo de esa acción con el Agente de Transferencia de su compañía. Esto les pone al mismo nivel de propiedad que la DTCC - registradas directamente en los registros de la compañía que custodia las acciones a las que pertenece tu compañía. Accionistas Directamente Registrados tiene posesión verdadera de su inversión y son listados por su nombre real en los registros de la compañía. Los accionistas que tienen acciones en brókers, ceden sus derechos de posesión real a terceros (como los brókers-distribuidores de la subsidiaria de DTCC, ‘Cede & Co'), dejándote vulnerable a la práctica de venta en corto.