Før computere blev papircertifikater sendt til dig - investoren - med dit faktiske navn trykt på hver aktie, du ejer. I dag bruges bogindlæg i stedet for papircertifikater. Oprindeligt var dette udelukkende beregnet til at fremskynde processen og slippe af med unødvendigt papirarbejde. De mange institutioner, der er oprettet til at håndtere bogføringer og clearing af handler, er i løbet af de få årtier fusioneret til en enkelt privat organisation kendt som DTCC (Depository Trust and Clearing Corporation).

​

Når du bruger en mægler til at købe aktier i DTCC's datterselskab, er DTC (Cede & Co.) det navn, der er indtastet på "bøgerne" hos Computershare for hver enkelt mæglerbesiddelse. Du er kun en "beneficial owner" på din mæglers bøger, som er en "beneficial owner" på DTCC's bøger. DTCC er den primære ejer, mægleren den sekundære ejer, og retail investoren den tertiære (tredje) aktie ejer.

Den eneste måde for retail investoren at være den primære ejer af de aktier, de køber, er ved at registrere aktien hos virksomhedens overførselsagent. Det sætter dem på samme niveau af ejerskab som DTCC - direkte registreret i hovedbogen for det selskab, hvis aktier de ejer. Direkte registrerede aktionærer har reel besiddelse af deres investering og er opført ved navn i virksomhedens ejerbog. Aktionærer, der ejer aktier gennem mæglerselskaber, afgiver deres ejerskabsrettigheder til andre (såsom DTCC's 'Cede & Co' & mæglerselskaber). Hvilket gør dem sårbare over for short selling.