Stærk balance og passionerede kunder
Alt om GameStop-transformationsprocessen
"Det var en vigtig periode med fundamentopbygning, betydelige investeringer og kulturelle forandringer hos GameStop. Selvom vi stadig er i de tidlige stadier af vores transformation, tror vi, at de skridt, der er taget i løbet af de sidste mange måneder, vil være vigtige værdidrivere for kvartaler og år. ned ad vejen."
Matt Furlong (administrerende direktør),
tidligereLandeleder for Amazon Australien,
Indtjeningsopkald for 4. kvartal 2021
Fra Grunden Op
I løbet af det seneste år har GameStop foretaget væsentlige ændringer med henblik på at transformere sig selv til en virksomhed, der kan konkurrere og udmærke sig i det globale miljø. Deres seneste arkiver fortæller historien. Nedenfor vil vi dække større transformative tiltag, der påvirker forandringer hos GameStop.
​
Tilbagebetaling af gæld
Den 15. marts 2021 tilbagebetalte GameStop deres udestående lån på $25,0 millioner under 2022 revolver. Samme dag tilbagebetalte de også ved udløb 73,2 millioner USD udestående hovedstol af deres 6,75% Senior Notes med forfald i 2021. En seniornote er gæld i form af en obligation, der er relativt sikker i bytte for lavere rente på 6,75 %.
Den 30. april 2021 gennemførte GameStop den frivillige førtidige indfrielse af $216,4 millioner 10% Senior Notes med forfald i 2023. Denne frivillige førtidige indløsning dækkede hele beløbet af deres udestående 2023 Senior Notes, som var deres eneste tilbageværende langfristede gæld, bortset fra et Fransk terminslån, der opererer under GameStops Micromania-datterselskab (vurderet til 44,6 millioner pr. 29. januar 2022).
Finansiering af GameStop-transformationen
GameStop genererede ca. 1,7 milliarder dollars i provenu fra salget af 8,5 millioner almindelige aktier. Provenuet fra salg under transaktionerne er blevet og forventes at blive brugt til arbejdskapital og generelle virksomhedsformål.
Vækstinitiativer og udvidelse af produktkategorier
-
Etabler e-handel excellence. GameStop sigter mod at være den førende destination for spil og underholdning på tværs af alle kanaler og vil opskalere e-handelsaktiviteter for at lave den mest bekvemme løsning for kunderne. Dette inkluderer app- og websteds-redesign, forbedringer i opfyldelse og leveringstider, bedre produkttilgængelighed på tværs af alle kanaler og en yderligere forbedret kundeserviceoplevelse.
-
Udvid udvalget for at levere et markedsledende tilbud inden for spil og underholdning. Fortsatte investeringer i at udvide produktudbuddet til relevante kategorier for vores kunder, herunder at blive førende inden for pc-spil, virtual reality og andre spilprodukter.
-
Udnyt eksisterende styrker og aktiver. Øg tilstedeværelsen i spilfællesskabet og øg markedsandelen ved at øge værdien af loyalitetsprogrammet og Game Informer-aktiver, samtidig med at vi udvider omfanget af vores køb, salg og handel for at understøtte det udvidede tilbud._cc781905-5cde-3194-bb3b- 136bad5cf58d_
-
Invester i nye vækstmuligheder. Efterhånden som GameStop skalerer og udvider deres kernetilbud, vil de samtidig investere i yderligere vækst, herunder blockchain, digitale aktiver (inklusive ikke-fungible tokens ("NFT'er")), Web 3.0-teknologi og nye destinationsformater til butikker. I januar 2022 indgik GameStop partnerskaber med ImmutableX (IMX) og Digital Worlds NFT'er, i henhold til hvilke IMX bliver teknologipartner og platform for vores NFT-markedsplads, og Digital Worlds vil give op til $100 millioner i IMX-tokens til skabere af NFT-indhold og teknologi. Digital Worlds indvilligede i at give op til cirka $150 millioner i IMX-tokens til GameStop efter opnåelsen af visse milepæle.
​
Competition
Hvordan GameStop værdsættes sammenlignet
Multisektorvurderingsanalyse viser, hvordan GameStop sammenligner sig med andre virksomheder inden for forbrugercykliske og teknologiske sektorer. Konkurrencedygtige offentlige virksomheder bruges til at udvikle gennemsnitEV/Omsætningværdier.EV/EBITDA, selvom det er værdifuldt, er det ikke gældende i øjeblikket - det er noget, vi vil overvåge og opdatere, efterhånden som GameStops EBIDTA forbedres. Gennem denne analyse kan vi se, at GameStops EV/Revenue-tal i øjeblikket er 1,91, hvorimod markedskonkurrencen priser dette omsætningsniveau til 4,23.
Dette betyder, at GameStop er alvorligt undervurderet fra et indtægtssynspunkt. For en moden virksomhed ser GameStops EV/Revenue dyrt ud. Denne analyse tager dog højde for det og tildeler en vægtning på 70 % til modne virksomheder i den cykliske forbrugersektor - de øvrige 30 % er afsat til teknologiske vækstudsigter. Hvis GameStop fuldt ud skal realisere sig selv som en teknologidominerende virksomhed, kan vægtningerne vippe endnu længere, hvilket giver endnu mere en grund til et højere EV/Revenue-mål.
​
Nye Fulfillment-centre, callcentre og kontorer
.png)
Virksomheden er i forandring i alle facetter - skærer ned i dårligt præsterende butikker, mens der investeres i og forbedre førende butikker. Dette er tydeligt i ovenstående tabel. Når GameStop flytter deres butiksfacade mod internetbaseret forbrug, viser en reduktion i PPE (ejendom, anlæg og udstyr), samtidig med at der tilføjes nye centraliserede opfyldelsescentre og kontorer, hvor engagerede de er i overgangen.
​
GameStop åbnede nye opfyldelsescentre i York, Pennsylvania og i Reno, Nevada, og fortsatte deres udvidelse af deres nordamerikanske opfyldelsesnetværk til at spænde over begge kyster af det kontinentale USA. Logistik er af altafgørende betydning for enhver e-handelsvirksomhed, og alle de rigtige tiltag bliver gjort for at sikre, at GameStop lykkes på både personale- og produktfronten.
​
GameStop har åbnet to nye virksomhedskontorer i Seattle og Boston. De ansætter til alle slags stillinger på disse lokationer, med fokus på software, merchandising og e-handel for at understøtte deres overgang. GameStop hyrede også 500 medarbejdere til et nyt callcenter, der blev åbnet i Pembroke Pines, Florida, og som er planlagt til at være "en integreret del af virksomhedens USA-baserede kundeplejeoperationer".
​
Styrkelse af balancen
.png)
Efter salget af GameStop stamaktier i 2021 tog balancen en dramatisk drejning. Revitaliseringen af GameStops balance har givet dem mulighed for aggressivt at ansætte på konkurrenceprægede markeder, øge lagrene og betale utilfredsstillende gældsforpligtelser. Forud for bestyrelsesændringerne var der en klar år over år (YoY) reduktion i formuen. En stigning på 51,87 % i varebeholdninger, en stigning på 34 % i tilgodehavender og 150 % stigning i kontanter/kortfristede investeringer (i alt en stigning på 67,53 % i omsætningsaktiver) viser, hvor likvide GameStops aktiver er blevet. Disse aktivers fluiditet giver dem mulighed for at udnytte muligheder og øge de samlede aktiver yderligere, samtidig med at de opretholder en gældsstruktur, der fremmer virksomhedens fuldstændige solvens.
.png)
Med de dramatiske ændringer i aktiver og passiver kommer det ikke som nogen overraskelse, at egenkapitalen er forbedret. Mens GameStop år efter år efter år formåede at udhule egenkapitalen, har den nye bestyrelse og ledelse igen vendt sagen. En stigning på 267 % i egenkapitalen på et års tid. Med stigende indtægter ($921 mio., 18,1 % stigning år/år) og potentialet for positiv nettoindkomst i fremtiden, er den tidligere tendens med faldende egenkapital, uden noget at vise til, aftaget. I betragtning af at GameStops mål ikke er kortsigtet overskud, vil positiv nettoindkomst muligvis ikke ske i flere kvartaler.
At tage et firma, rive den gamle struktur ned og bygge fra bunden tager tid. Det er, hvad den nye bestyrelse og ledelse søger at opnå: en komplet fornyelse af en virksomhed, som de ser potentiale for. Så sent som i marts 2022 har virksomhedsinsidere taget fat på at købe aktier til markedspriser, da de ser værdi og vækstpotentiale i virksomheden. Tilliden til GameStops fremtid kan ikke undervurderes. Ikke alene har GameStop akkumuleret en all-star cast af instruktører og ledere; andre interessenter som kunder og investorer har tillid til virksomheden - noget der er uhyggeligt fraværende i en stor delmængde af børsnoterede virksomheder.
Hvor kom al denne overbevisning i GameStop pludselig fra? Ingen troede på denne virksomhed for et par år siden, og den blev afskrevet som en fejlende forhandler. Det hele startede med, at én mand så en mulighed.Find ud af om Ryan Cohen, formanden i spidsen for det nye og forbedrede GameStop.
​